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近日，中国两家 IDC（互联网数据中心，Internet Data Center）做事商龙头世纪互联与万国数据纷纷发布了 2025 年第一季度财报。从财报上通晓，收到 AIGC 关于算力需求的影响，两家上市公司的财报数据王人有可不雅的增长，但在这背后，在中国 IDC 做事商的贸易化变革仍存在一些制肘。

财报"料思之中"

世纪互联、万国数据两者行为中国 IDC 做事商中的翘楚，庸俗被东说念主放在一说念相比，从本季度发布的财报来看，两者的业务倾向夜有所不同。

世纪互联方面，2025 年第一季度总营收同比增长 18.3%，达到 22.5 亿元东说念主民币；经调换 EBITDA 同比增长 26.4%，达到 6.82 亿元东说念主民币；经调换 EBITDA 利润率同比提高 1.9 个百分点至 30.4%。

限制 2025 年 3 月 31 日，基地型 IDC 运营总容量环比增长 18.1%，新增约 88 兆瓦达 573 兆瓦；基地型 IDC 上架容量环比增长 23.9% 至 437 兆瓦，新增上架容量创历史新高约 84 兆瓦。城市型业务运营容量为 51,960 个机柜，上架率微增至 63.7%，本季度城市型机房单机柜的每月庸俗性收入增长至 8,898 元。 

为了进一步得志不停攀升的算力需乞降国内赋存的高大市集后劲，世纪互联握续在中枢城市偏执临近潜入资源布局。在资源储备方面，当今世纪互联有 8 个在建数据中心，其中 6 个位于环京地区，2 个位于长三角地区，将来 12 个月咱们有接洽录用 377 兆瓦。限制 3 月底，基地型数据中心在建容量为 377 兆瓦，在建容量预签约率放心在 81.6%。

2025 年第一季度总营收同比增长 18.3%，达到 22.5 亿元东说念主民币。其中，非 IDC 业务保握自如，IDC 业务增长强盛。行为中枢增长引擎，基地型 IDC 营收同比增长 86.5% 至 6.73 亿元，在本季度再立异高；城市型 IDC 净营收为 9.68 亿元同比增长 4.8%。经调换 EBITDA 同比增长 26.4%，达到 6.82 亿元东说念主民币；经调换 EBITDA 利润率同比提高 1.9 个百分点至 30.4%。

万国数据方面，2025 年第一季度净收入为 27.232 亿元东说念主民币（3.753 亿好意思元），同比增长 12.0%；调换后 EBITDA 达 13.238 亿元东说念主民币（1.824 亿好意思元），同比增长 16.1%；经调换 EBITDA 率为 48.6%。

2025 年第一季度，万国数据数据中心使用面积同比增长 14.6%，本季度新增使用面积为 18,687 平日米，主要来自北京、廊坊和深圳的数据中心；限制本季度末，公司数据中心总使用面积达 462,423 平日米，使用率提高至 75.7%。

布局已呈现相反化

具体来看，在 AIGC 的影响下，世纪互联将业务更聚焦在国内的基地型业务上，世纪互联集团首创东说念主、董事长陈升在功绩诠释中暗意，限制 2025 年 3 月 31 日，基地型 IDC 运营总容量环比增长 18.1%，新增约 88 兆瓦达 573 兆瓦；基地型 IDC 上架容量环比增长 23.9% 至 437 兆瓦，新增上架容量创历史新高约 84 兆瓦。城市型业务运营容量为 51,960 个机柜，上架率微增至 63.7%，本季度城市型机房单机柜的每月庸俗性收入增长至 8,898 元。 

除此之外，陈胜暗意，第一季度世纪互联还赢得一家智能驾驶客户 6 兆瓦的基地型业务订单，以及取得来自互联网、金融、土产货生活、智能驾驶和游戏行业客户打算约 4 兆瓦的城市型业务订单。

万国数据方面，则将要点放在了国外布局业务上。早在 2022 年，万国数据设立了 GDS International，并在本年 1 月负责改名为 DayOne，改名的同期，DayOne 成为沉寂运营实体，并有接洽在将来 18 个月内完成上市。

2025 年第一季度，DayOne 新增数据中心签约容量 70MW，总签约容量超 530MW。

业务拓展方面，DayOne 再度取得内容性发扬，一方面就泰国数据中心与客户达成明确签约意向，另一方面成效进犯欧洲市集，在芬兰落子首个数据中心表情，并已与客户签约。这两个表情总容量瞻望将进步 220MW，瞻望将使 DayOne 2025 年全年预签约容量进步 750MW，并提前末端三年内 1GW 的预签约容量指标。

万国数据公开汉典通晓，DayOne 中枢指标是依托万国数据在中邦原土积蓄的数据中心运营训诲，拓展东南亚、日本等国外市集，变成"国内 + 国际"双引擎战术，鞭策全球数字基础范例布局。

贸易化变革仍是施行

IDC 做事商在中国由来已久，发祥不错追猜度 1990 年代，跟着互联网投入中国，也兴起了一批 IDC 做事商，行为数字基础范例的"物业"，他们承载着社会底层数字基建遑急撑握的包袱。当今来看，设立于 1999 年的世纪互联与设立于 2000 年万国数据，是我国 IDC 做事商中发展最佳的两家。

但贸易花样上看，当今国内 IDC 做事商王人在"求变"，一方面，对价钱越来越明锐的用户群体，让机柜的价钱不停着落；另一方面，传统的贸易花样照旧不及以确保 IDC 做事商的发展与活命。涌现，传统的租借花样在中国，乃至国际上来看，关于 IDC 做事商而言，王人不再是一门好生意了。

在此布景下，各大 IDC 做事商王人在求变。世纪互联在 2024 年 11 月，世纪互联与大众保障集团旗下另类金钱投而已理平台大众投资控股有限包袱公司签署条约，共同蛊卦 Pre-REITs 基金，投资于包括算力中心在内的大基地型数据中心金钱。本次两边蛊卦的中国数据中心范围的 Pre-REITs 基金是行业里程碑式的要紧互助，亦然国内数据中心行业通盘 REITs 类表情的行业首发。而 Pre-REITs 离确切的 REITs 化运营还差了很远。

本年第一季度，万国数据也完成了此前晓喻刊行的职权型金钱支握证券（" ABS "）——"中信证券 - 万国数据 2025 年第 1 期数据中心握有型不动产金钱支握专项有接洽（可握续挂钩）"的来回。

除此之外，滋润科技、光环新网等 IDC 做事商也在新的贸易花样上进行探索。

另一方面，国际上其实照旧有不少成效供中国 IDC 做事商参考。比如，国际巨头‌ Equinix，不单是局限于"物业"业务，除了基础的数据中心做事与汇注剖判做事除外，‌ Equinix 还为用户提供多云生态系统的做事。在提供高性能、低延长的物理主机托管责罚决策的同期，还为用户提供了编造主机的托管做事。

Digital Realty Trust 也在为用户提供中立的数据中心做事的同期，还为多个行业垂直范围的客户提供做事，这些做事包括了云信息期间做事、通讯和外交织注、金融做事、制造业、动力、医疗保健和花费品等。

除此之外，国内一直莫得成效落地的数据中心 REITs 化运营方面，国际巨头也早已探好路了，限制当今，全球范围内照旧有多个数据中心 REITs 成效上市并运营，如好意思国的 Equinix、Digital Realty Trust、CyrusOne、CoreSite 和 QTS Realty DC REIT，以及新加坡的 Keppel DC REIT 等。这些 REITs 通过收购、自建和运营数据中心，为投资者带来了可不雅的报酬。

以 Equinix 为例，该公司在 2012 年晓喻向 REITs 转念，并于 2015 年负责成为房地产企业。转型 REITs 后，公司策划杠杆大幅提高，并鞭策业务快速增长。市值大幅高涨，同期收入和 EBITDA 也末端了快速增长。这充分展示了数据中心 REITs 的后劲和上风。‌

不外国内也有一些房地产方面的大众对国内数据中心 REITs 化运营握不看好的气派kaiyun体育网页版登录，此前曾有某头部房地产运营东说念主员对笔者暗意，REITs 化运营能否成效的迤逦在于——能否让投资者看到可不雅的资金增长点，但国内数据中心的资金是固定的，增长趋势并不解细，这可能将是除了政策换取除外，国内数据中心 REITs 运营最需要责罚的勤奋之一。（本文首发于钛媒体 APP，作家｜张申宇，剪辑丨盖虹达）