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　　2025年12月9日和19日，北京市大兴区东谈主民法院接连3次向北交所上市公司康乐卫士（920575.BJ）下发戒指耗尽令。康乐卫士过头法定代表东谈主欢然被戒指实施联系高耗尽及非活命和使命必需的耗尽行径。

　　康乐卫士是一家以HPV疫苗为主要在研居品的疫苗研发上市公司，截止12月26日总市值为25.12亿元。近期，康乐卫士方面主动暴露，子公司未如期偿还银行贷款（一天后立即清偿），同期上市公司部分银行账户被冻结。康乐卫士方面暗示，因合手续研发进入及融资程度未及预期，公司濒临阶段性流动性压力。

　　针对上述被戒指高耗尽以及未信息暴露的事项，《中国谋划报》记者酌量了康乐卫士方面。截止发稿，对方未赐与修起。

　　资金弥留

　　记者查询中国实践信息公开网发现，2025年12月9日，北京市大兴区东谈主民法院下发了戒指耗尽令（2025）京0115执15696号。

　　该戒指耗尽令波及的案件被实践东谈主是康乐卫士和欢然，实践见识是19.85万元，主要实质是：“本院于2025年11月4日立案实践苦求东谈主王某某苦求实践你单元国内涉外仲裁裁决一案，因你单元未按实践见知书指定的时辰履行生师法律文牍详情的给付义务……对你单元领受戒指耗尽要领，戒指你单元及你单元法定代表东谈主欢然不得实施以下高耗尽及非活命和使命必需的耗尽行径……”

　　12月19日，康乐卫士还波及两个访佛的戒指耗尽令。实践见识分辩是6.6万元和7.86万元。波及案件的被实践东谈主均为康乐卫士和欢然。

　　据了解，欢然除了担任康乐卫士法定代表东谈主，如故康乐卫士董事、首席实践官。欢然与康乐卫士实控东谈主陶涛为昆玉关系。

　　一家疫苗上市公司为何会因数十万元，而被法院下发戒指耗尽令呢？同期，康乐卫士一纸公告将流动性危急公之世人。

　　12月18日，康乐卫士方面暴露，子公司昆明康乐未如期偿还中信银行股份有限公司昆明分行的贷款本息金额为2021.17万元，现已清偿500万元，尚未偿还1521.17万元，占公司最近一期经审计净金钱的2.75%。该笔贷款担保神气为保证+典质+质押担保。

　　不外，仅过了一天，康乐卫士就立即发布公告称，针对拖欠的1521.17万元贷款，子公司昆明康乐积极筹措资金，依然完成上述银行贷款的偿还，本息依然所有结清。

　　康乐卫士方面还暴露，上市公司存在部分银行账户被冻结的情况。截止12月18日，康乐卫士及子公司因处事争议纠纷手脚被苦求东谈主被部分职工拿起处事仲裁，因缔造工程契约等纠纷手脚被告被部分供应商拿告状讼。

　　康乐卫士及子公司昔日12个月累计的诉讼、仲裁所涉金额统共为3085.66万元，占其最近一期经审计净金钱的5.58%。因上述诉讼仲裁事项，截止12月18日，康乐卫士及子公司共有15个银行账户被冻结（包括康乐卫士及昆明康乐的基本户、部分一般账户以及康乐卫士的一个召募资金专户），占康乐卫士及子公司银行账户总额的41.67%，被冻结账户的累计冻结金额为34.69万元。

　　康乐卫士公告还暴露，公司已有部分职工因无法按时披发薪资及交纳社保等原因去职，对公司日常谋划管制、主要业务开展亦变成了不利影响。

　　近几年，康乐卫士的资金链依然越发弥留。截止2024年12月31日，康乐卫士的货币资金余额为7776.94万元，流动金钱统共为1.17亿元。而截止2025年9月30日，康乐卫士的货币资金余额仅为631.54万元，同比减少91.88%，主如若合手续研发进入所致；流动金钱统共为2630.91万元，与年头比较减少约77%。

　　红海市集

　　康乐卫士于2023年3月在北交所上市。2024年1月，康乐卫士还向香港联交所递交了港股上市苦求。不外，截止当今，该苦求尚无新的发扬。

　　康乐卫士主要在研居品是三价HPV疫苗、九价HPV疫苗。三价HPV疫苗上市苦求依然在按条目补充材料，九价HPV疫苗的Ⅲ期临床锤真金不怕火正在进行中。另外，康乐卫士与成大生物取悦征战的十五价HPV疫苗已进入Ⅱ期临床锤真金不怕火，二价呼吸谈合胞病毒疫苗、带状疱疹疫苗、七价诺如病毒疫苗、四价昆季口病疫苗等均处于临床前推敲阶段。

　　当今，HPV疫苗市集早已成为红海市集。国内已上市的HPV疫苗主要有6款，厂家主要包括默沙东、葛兰素史克、万泰生物、沃森生物。此外，国内另有10多款HPV疫苗处于上市讲述或临床推敲阶段。

　　跟着市集竞争加重，也曾“一苗难求”的HPV疫苗价钱也在握住着落。

　　另外，2025年10月10日，国度疾控局、国度卫生健康委等七部门取悦发布了《对于将东谈主乳头瘤病毒疫苗纳入国度免疫谋划联系使命事宜的见知》。自2025年11月10日起，HPV疫苗被纳入国度免疫谋划。

　　在2025年半年报中，康乐卫士方面也暗示，异日公司的HPV疫苗居品如能如期获取药品注册文凭，将需与海外医药巨头及国内企业的同类居品开展强烈的市集竞争，存在市集竞争加重的风险。

　　康乐卫士还莫得疫苗居品上市，当今的交易收入主要来自销售科研用的检测试剂，但鸿沟较小。2023年和2024年，康乐卫士交易收入分辩为177.97万元和88.56万元，包摄于上市公司激动的净利润分辩为-3亿元和-3.57亿元。

　　针对康乐卫士2024年财报，安永华明管帐师事务所（稀疏平素合股）出具了带合手续谋划紧要省略情趣段落的无保寄望见的审计讲述。

　　联系审计讲述称，截止2024年12月31日，康乐卫士的流动欠债高于流动金钱7.32亿元，未弥补耗损为16.86亿元，2024年度包摄于母公司激动的净耗损为3.57亿元。联系事项标明存在可能导致对康乐卫士合手续谋划才智产生紧要疑虑的紧要省略情趣。

　　2025年前三季度，康乐卫士交易收入为127.63万元开云体育，包摄于上市公司激动的净利润为-2.29亿元。